下面是小编为大家整理的建筑工程行业：从地方两会看建筑，把握基建和民营龙头机会,供大家参考。
目录
1. 需求面：多数省份 GDP 和投资增速目标有所下调 ............................ 4 1.1 相比 2018 年，大部分省份 2019 年 GDP 增速目标持平或下调 ............. 4 1.2 相比 2018 年，多数省份 2019 年固定资产投资增速目标下调 .............. 5 1.3 多数省份 2019 年交通建设计划投资额高于 2018 年，成投资结构亮点 ...... 6 2. 政策面：稳投资、规范地方债、支持民企等举措值得关注 ..................... 7 2.1 基建仍将作为投资的重要抓手之一 ..................................... 7 2.2 强力规范地方政府举债料将持续 ....................................... 9 2.3 更为重视民企，欠款和税收方面有望明显受益 ........................... 11 3. 投资建议 .............................................................. 12 4. 风险提示 .............................................................. 13
表目录
表 1 19 年计划 GDP 增速 VS18 年计划增速（共 31 个省份有数据）
................ 4 表 2 18 年实际 GDP 增速 VS18 年计划增速（共 31 个省份有数据）
................ 4 表 3 19 年计划投资增速 VS18 年计划投资增速（共 18 个省份有数据）
.............. 5 表 4 18 年实际投资增速 VS18 年计划增速（共 19 个省份有数据）
.................. 6 表
5
交通建设计划投资情况（共
24
个省份有数据），单位：亿元
...................................... 6
表 6 交通建设实际投资额 VS 计划额（单位：亿元）
............................. 7 表 7 各省政府工作汇报中稳投资相关表述 ....................................... 8 表 8 各省政府工作汇报中防范债务风险相关表述 ................................. 9 表 9 各省政府工作汇报中为民营企业解决拖欠款项、减税相关表述 ................ 11
1. 需求面：多数省份 GDP 和投资增速目标有所下调 1.1 相比 2018 年，大部分省份 2019 年 GDP 增速目标持平或下调 GDP 反映社会总需求，从公布数据看，31 个省份中 1 个省份（辽宁）目标“与全国增速保持同步”，18
省基本持平，12
省调低。
与
2018
年
GDP
增速目标相比， 31
个省份中有 1 个省份与全国保持同步，是辽宁省；18 个省份持平；12 个省份调低，尤其重庆、新疆、贵州、黑龙江调低了一个百分点以上。我们认为，GDP 增速目标的下调一方面是经济进入新常态的必然，另一方面印证了“经济下行压力有所加大”的判断。
表 1 19 年计划 GDP 增速 VS18 年计划增速（共 31 个省份有数据）
1 个省份 2019 年 GDP 计划与全国保持同步 18 个省基本持平 12 个省份 2019 年 GDP 计划增速低于 2018 年 省份 19 年计划 18 年计划 省份 19 年计划 18 年计划 省份 19 年计划 18 年计划 辽宁 与全国保持同步 6.5% 云南 8.5% 8.5% 重庆 6.0% 8.5%
四川 7.5% 7.5% 新疆 5.5% 7.0% 上海 6.0%-6.5% 6.5% 贵州 9.0% 10.0% 河南 7.0%-7.5% 7.5% 黑龙江 5.0% 6.0% 北京 6.0%-6.5% 6.5% 江苏 6.5% 7.0% 安徽 7.5-8.0% 8.0% 天津 4.5% 5.0% 陕西 7.5%-8.0% 8.0% 内蒙古 6.0% 6.5% 甘肃 6.0% 6.0% 山西 6.3% 6.5% 吉林 5.0%-6.0% 6.0% 浙江 6.5% 7.0% 西藏 10.0% 10.0% 宁夏 6.5%-7.0% 7.5% 福建 8.0%-8.5% 8.5% 广东 6.0%-6.5% 7.0% 河北 6.5% 6.5% 山东 6.5% 7.0% 湖北 7.5%-8.0% 7.5%
广西 7.0% 7%-7.5% 江西 8.0%-8.5% 8.5% 海南 7.0%-7.5% 7.0% 青海 6.5%-7.0% 7.0% 湖南 7.5%—8.0% 8.0% 资料来源：各省市 2018 年、2019 年政府工作报告，人民网，中国发展门户网，
从 2018 年完成情况来看，15 省份完成了预定目标，16 个未达到目标。在 31 个省份中， 15
个省份
2018
年
GDP
实际增速达到
2018
年目标增速； 16
个省份
2018
年
GDP实际增速低于 2018 年目标增速。
表 2 18 年实际 GDP 增速 VS18 年计划增速（共 31 个省份有数据）
15 个省份 18 年实际 GDP 增速达到 18 年计划增速 16 个省份 18 年实际 GDP 增速低于 18 年计划增速 省份 18 年实际 18 年计划 省份 18 年实际 18 年计划 安徽 8.0% 8.0% 新疆 6.0% 7.0% 云南 8.9% 8.5% 贵州 9.1% 10.0% 四川 8.0% 7.5% 湖南 7.8% 8.0% 上海 6.6% 6.5% 黑龙江 5.0% 6.0% 河南 7.6% 7.5% 江苏 6.7% 7.0% 北京 6.6% 6.5% 天津 3.6% 5.0% 陕西 8.3% 8.0% 内蒙古 5.3% 6.5% 山西 6.7% 6.5% 辽宁 5.6% 6.5%
甘肃 6.3% 6.0% 吉林 4.5% 6.0% 河北 6.6% 6.5% 重庆 6.0% 8.5% 湖北 7.8% 7.5% 福建 8.3% 8.5% 浙江 7.1% 7.0% 宁夏 7.0% 7.5% 江西 8.7% 8.5% 广东 6.8% 7.0% 西藏 10.0% 10.0% 广西 6.8% 7.0%-7.5% 青海 7.2% 7.0% 海南 5.8% 7.0%
山东 6.4% 7.0% 资料来源：各省市 2018 年、2019 年政府工作报告，人民网，中国发展门户网，
1.2 相比 2018 年，多数省份 2019 年固定资产投资增速目标下调 18 个省份中仅 1 个省份（天津）调高 2019 年固定资产投资增速目标，13 个省份调 低 ，4 个省份持平。（整体与 2018
年两会情况差不多，2018
年也是计划大部分省份 调低投资增速目标）
在 18 个有数据的省份中，仅 1 个省份调高 2019 年投资增速目标，是天津市；4 个 省份 2019 年投资增速目标与 2018 年目标增速持平；13 个省份 2019 年投资增速目标低于 2018 年投资增速目标，除江苏、安徽调低 0.5 个百分点以外，其余省份均调低了一个百分点以上。
我们认为，固定资产投资是建筑行业需求的重要指标，固定资产投资增速目标的下调符合经济发展规律与中国目前经济现实。投资拉动经济增长的模式逐步成为“过去 时”，这同时意味着对建筑行业来说，总需求不太乐观。
表 3 19 年计划投资增速 VS18 年计划投资增速（共 18 个省份有数据）
1 个省份 2019 年计划投资增速高于 18 年计 划投资增速 4 个省份 2019 年计划投资增速等于 18 年计划投资 增速 13 个省份2019 年计划投资增速低于18 年计划 投资增速 省份 19 年计划 18 年计划 省份 19 年计划 18 年计划 省份 19 年计划 18 年计划 天津 8.0% 6.0% 四川 10.0% 10.0% 江苏 6.0% 6.5%
海南 10.0% 10.0% 安徽 10.0% 10.5% 河北 6.0% 6.0% 贵州 13.0% 17.0% 青海 7.0% 7.0% 云南 12.0% 16.0%
甘肃 6.0% 7.0% 辽宁 8.0% 10.0% 重庆 8.0% 9.0% 福建 10.0% 13.0% 广西 10.0% 12.0% 广东 9.0% 10.0% 新疆 5.0% 15.0% 江西 9.0% 11.0% 山西 6.5% 9.0% 资料来源：各省市 2018 年、2019 年政府工作报告，人民网，中国发展门户网，
从 2018 年完成情况来看，9 个省份固定资产投资增速达到目标，10 个未达到。在 19 个有数据的省份中，9 个省份 2018 年固定资产投资增速达到 2018 年目标增速；10 个省份未达到 2018 年目标增速，其中海南、甘肃两省 2018 年实际投资增速为负，分别为-12.5%、-3.9%。
表 4 18 年实际投资增速 VS18 年计划增速（共 19 个省份有数据）
9 个省份 18 年实际投资增速达到 18 年计划增速 10 个省份 18 年实际投资增速未达到 18 年计划增速 省份 18 年实际 18 年计划 省份 18 年实际 18 年计划 四川 10.2% 10.0% 海南 -12.5% 10.0% 安徽 11.5% 10.5% 甘肃 -3.9% 7.0% 河北 6.0% 6.0% 云南 11.6% 16.0% 江西 11.1% 11.0% 贵州 15.8% 17.0% 广东 10.7% 10.0% 福建 12.1% 13.0% 河南 8.0% 8.0% 江苏 5.5% 6.5% 陕西 10.4% 10.0% 辽宁 3.7% 10.0% 青海 7.3% 7.0% 重庆 7.0% 9.0% 湖北 11.0% 10.5% 山西 5.7% 9.0%
广西 10.8% 12.0% 资料来源：各省市 2018 年、2019 年政府工作报告，人民网，中国发展门户网，
1.3 多数省份 19 年交通建设计划投资额高于 18 年，成投资结构亮点 从绝对值来看，在 24 个有数据的省份中，12 个省份调高 2019 年交通建设投资计划，3 个省份持平，9 个省份调低，交通建设投资有望成为今年的投资结构亮点。
从增速来看，山西、天津、浙江、河南 2019 年交通计划投资较 2018 年计划值同增32.5%、31%、30%、20.9%、19.9%；西藏、贵州、湖南、内蒙古 2019 年交通计划投资较 2018 年计划值同减 26.9%、27.3%、33.3%、42.9%。
表 5
交通建设计划投资情况（共 24
个省份有数据），单位：亿元 省份 19 年计划投资额 18 年计划投资额 17 年计划投资额 19 年同比增速 18 年同比增速 山西 434 333.8 229.9 31% 45% 天津 104 80 - 30.00% - 浙江 2600 2150 1870 20.90% 15.00% 河南 566 472 506 19.90% -6.70% 江苏 1370 1160 1015 18.10% 14.30% 云南 2120 1890 - 12.17% - 黑龙江 200 180 200 11.11% -10.00% 海南 200 180 150 11.10% 20.00% 广西 1100 1000 750 10.00% 33.30% 四川 1400 1300 1200 7.70% 8.30% 福建 900 850 850 5.90% 0.00% 吉林 284 269 258 5.60% 4.30% 广东 1200 1200 1150 0.00% 4.30% 安徽 700 700 700 0.00% 0.00% 湖北 900 900 805 0.00% 11.80% 重庆 850 905 820 -6.10% 10.40% 江西 560 600 390 -6.70% 53.80% 陕西 650 700 540 -7.10% 29.60% 河北 900 1000 1000 -10.00% 0.00% 辽宁 100 130 255 -23.10% -49.00%
西藏 548 750 520 -26.90% 44.20% 贵州 1200 1650 1650 -27.30% 0.00% 湖南 500 750 1040 -33.30% -27.90% 内蒙古 400 700 1010 -42.90% -30.70% 资料来源：各省市 2017 年、2018 年、2019 年各地政府工作报告，人民网，广西新闻网，中国公路网，新华网，凤凰网， 注 1：广西 19 年计划投资额来源于广西新闻网，西藏 18 年计划投资额来源于中国公路网，河北 17 年计划投资额来源于新华网，江苏 17 年计划投资额来源于凤凰网。注 2：海南、湖北、内蒙古、西藏、辽宁、四川、贵州、黑龙江省的交通投资数据仅为公路、水路投资；山西省仅为公路投资；其他省份均为交通建设投资（包括公路、水路、铁路、民航投资）。
从 2017 年和 2018 年的完成情况来看，大部分省份实际交通建设投资完成目标。
2018 年在 16 个有数据的省份中，9 个省份实际交通建设投资达到目标值；7 个省份未 达到目标。2017 年在 16 个有数据的省份中，13 个省份实际交通建设投资达到目标值； 3 个省份未达到目标 表 6 交通建设实际投资额 VS 计划额（单位：亿元）
省份 18 年计划投资额 18 年实际投资额 17 年计划投资额 17 年实际投资额 江西 600 628 390 487 浙江 2150 2712 1870 2379 广东 1200 - 1150 1386 江苏 1160 1197 1015 1100 陕西 700 696 540 680 安徽 700 - 700 840 吉林 269 259 258 239 广西 1000 942 750 803 湖南 750 647 1040 803 海南 130 - 150 181 湖北 900 1068 805 998 西藏 750 659 520 - 内蒙古 700 554 1010 - 辽宁 130 141 255 - 四川 1300 1590 1200 1499 贵州 1650 1700 1650 1650 云南 1600 2196 1300 - 山东 944 1600 721 - 甘肃 900 727 770 865 山西 380 - 230 291 河北 850 - 1000 781 资料来源：各省市 2017 年、2018 年各地政府工作报告，人民网，搜狐网，广西新闻网，中国公路网， 注 1：浙江 18 年实际投资额来源于搜狐网，广西 18 年计划、实际投资额来源于广西新闻网，山东 18 年实际投资额、西藏 18 年计划投资额、广东 18 年实际投资额来源于中国公路网。注 2：海南、湖北、内蒙古、西藏、辽宁、四川、贵州省的交通投资数据仅为公路、水路投资，其他省份均为交通建设投资。
2. 政策面：稳投资、规范地方债务、支持民企等举措值得关注 2.1 基建仍将作为投资的重要抓手之一 从 2019 年各地方政府工作报告来看，有 23 个省份提及加大基础设施补短板力度、积极有效稳投资等，可见虽然整体投资增速有所下调，但基建仍将作为投资的重要抓手之一。
表 7 各省政府工作汇报中稳投资相关表述 序号 省份 2019 年
1
四川 1. 扩大有效投资。抓好全省重点项目建设，实施基础设施等重点领域补短板三年行动。强化产融合作、财金互动，开展重点项目融资辅导对接。
2. 建设开放大通道。
3. 推进新型城镇化。积极推动成渝城市群发展。支持省内四大城市群和 7 个区域中心城市加快发展。
2
江苏 1. 大力推进重大项目建设。切实抓好重大产业项目、重大基础设施项目、重要民生项目的推进实施，以重大项目建设促进有效投资的落实，着力补短板、调结构、惠民生、增后劲。
2. 聚焦交通、水利、环保、能源、民生、城镇化、信息化等关键领域和薄弱环节，加快高铁、过江通道、高速公路、港口航道、机场等重大交通基础设施建设，加强节水供水等重大水利工程建设，提升信息网络、现代物 流等新型基础设施支撑能力，加强污水处理、垃圾处理、生态环境监测监控等环保基础设施建设。
3
湖北 持续扩大有效投资。引导各类资本更多投向产业发展、创新驱动、基础设施等领域。加大基础设施补短板力度， 深入实施综合交通三年攻坚行动，全面完成水利四大补短板工程。10 亿元以上重大项目新开工 270 个以上，续 建 620 个以上。
4
安徽 加强重点领域和薄弱环节建设，充分发挥投资对优化供给结构的关键性作用。推进"光网城市"建设，全面完成城市光纤化改造。推动项目审批流程优化和标准化，对新上重大优质项目实行用地优先保障，全面提高项目建 设工作效率。
5
河南 加快构建便捷畅通的综合交通体系。加快构建兴利除害的现代水网体系。加快构建高效泛在的信息网络体系。扩大有效投资，聚焦产...
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